碳酸二甲酯、MTBE行情下跌：胜华新材业绩暴跌近100%，股价缩水超六成 ｜看财报

　　1月26日晚，胜华新材（603206.SH）发布2023年业绩预告，预计2023年年度实现净利润1500万元到2300万元，同比将减少约8.68亿元到约8.76亿元，同比下降97.42%到98.32%；扣非净利润1100万元到1900万元，同比下降97.78%到98.72%。

　　另外，扣除非经常性损益事项后，公司预计去年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1100万元到1900万元，与上年同期相比减少8.38亿元到8.46亿元，同比下降97.78%-98.72%。

　　业绩不佳和行业下行影响了公司的股价。1月29日，胜华新材每股报收37.6元，跌幅8.29%。去年一整年，胜华新材股价也持续下行，2023年最高股价为去年2月2日，曾达到104.65元/股，公司股价去年至今缩水64.07%。

　　根据2022年年报显示，公司营收占比最高的业务分别为碳酸二甲酯系列、贸易业务系列和甲基叔丁基醚系列，营收分别为39.36亿元、27.92亿元和12.46亿元，占总营收比例的47.33%、33.57%和14.98%。

　　业绩暴降也源于公司主要产品碳酸二甲酯系列和甲基叔丁基醚系列产品销售情况较差。

　　胜华新材表示，去年下游需求偏弱、产能增加、价格下降等因素所致。其中，去年四季度利润下滑较明显，主要原因为“MTBE（甲基叔丁基醚）四季度价格环比下滑约10%，导致毛利下降明显。”

　　三季度时，由于MTBE利润好转，前期长期停工的企业纷纷开工，造成MTBE供应增加，四季度厂家出货困难，价格下行，导致MTBE利润压缩严重。

　　另外，碳酸二甲酯系列产品四季度价格环比下滑约11%，导致毛利下降，主要原因是“新产能的释放及下游需求进入季节性淡季所致。”

　　据了解，2023年国内工业级碳酸二甲酯行情呈现近些年比较低迷的趋势，整体在五年均价以下。

　　据生意社商品行情分析系统显示，202年国内碳酸二甲酯市场行情整体呈现震荡走跌运行。碳酸二甲酯市场价格从年初的4666元/吨一路震荡下行至年末低点4083元/吨。2023年碳酸二甲酯市场全年跌幅12.5%，年内最大振幅20.71%。

　　尤其在2023年下半年，碳酸二甲酯一路下行，下游需求持续拖累市场，碳酸二甲酯重心不断下移，进入第四季度，碳酸二甲酯市场价格已在底部徘徊，场内低端价格也已跌破4000元/吨大关。下半年碳酸二甲酯跌幅19.41%。

　　进入2024年，胜华新材继续加大锂电产业链布局，以期“延伸胜华新材产业链，提高整体盈利能力。”

　　1月17日公司公告，拟设立子公司石大化学投资建设锂电及绿色新材料一体化项目，其中包括120万吨/年烷烃脱氢装置及配套工程、2×10万吨/年苯胺装置及配套工程，总投资23.7亿元。

　　胜华新材预计，该项目满产后年新增收入77.76亿元，年新增净利润 4.84亿元，税后投资回收期为5.65年（含建设期）。

　　同日，胜华新材还公告了控股子公司山东胜宏新材料有限公司的新项目。该公司拟投资建设10000吨/年二甲基亚砜项目，项目预计总投资1.5亿元。

　　值得注意的是，胜华新材目前已有多个在建项目，该公司坦言，由于在建项目较多，资金投入较大，本项目投资可能会提高公司资产负债率，可能存在因资金筹措带来的项目建设放缓的风险。

　　生意社商业行情分析道，2019年开始，我国碳酸二甲酯的下游需求领域已开始悄悄发生变化，电解液溶剂以及聚碳酸酯成为了碳酸二甲酯的主力消费终端。2023年，中国碳酸二甲酯下游的最大消费领域仍是电解液溶剂以及聚碳酸酯，二者合计占比为在85%左右。橡胶助剂和其他领域占15%左右。

　　伴随着电动汽车和可移动的设备的蓬勃发展，预计未来电动汽车领域的产能将有望继续增加，因此，2024年，电解液溶剂市场有望继续支撑碳酸二甲酯行情。

　　最后，碳酸二甲酯下游包括涂料、胶黏剂、一级显影液在内的传统市场预计也将能给予碳酸二甲酯刚需支撑。

　　综上所述，生意社碳酸二甲酯数据师认为，2024年，国内碳酸二甲酯市场行情仍将有期待。其一，产能的扩充虽带来产量提升以及供应压力，但碳酸二甲酯工厂的产业链的整体完善度将更高，更有利提振市场信心。其二，需求方面，新能源领域逐步将碳酸二甲酯下游区别为三个板块，电解液溶剂、聚碳酸酯、以及传统下游，在2024年，电解液溶剂市场仍具发展可能，在未来，聚碳酸酯新工艺转换也具备实施条件。随着大环境的逐步复苏，传统行情给予碳酸二甲酯的刚需支撑也将渐渐回暖。